Archive for Januar 2013|Monthly archive page

Der 500-Millionen-Euro-Chianti?

In Uncategorized on Januar 30, 2013 at 8:25 pm

Die USA kommen nun offenbar doch nicht in den Genuß der „1-Billion-US-Dollar-Münze„, dafür könnte in Italien nun ein 500 Millionen teurer „Chianti classico“ ein weiteres Riesenloch in die Bilanz der angeschlagenen „ältesten Bank der Welt“, Monte dei Paschi di Siena, reissen. Der Chianti ist in dem Fall kein Rotwein, sondern eine „cartolarizzazione immobiliare“, also eine Hypothekenverbriefung. Die Bank hatte bereits mit derivativen Konstrukten namens „Alexandria“ und „Santorin“ erhebliche Verluste erlitten (und verschleiert), doch nun will das italienische Magazin Panorama diese Woche eben das Fass…pardon…die Flasche Chianti aufmachen. In Siena, wo man z.B. den Vertrag von „Alexandria“ einfach weggesperrt hatte, dementiert man bislang noch, dass der Chianti zu weiteren „erheblichen Verlusten“ führen werde…

Zombie Money

In Uncategorized on Januar 29, 2013 at 4:31 pm

„Zombie money is what you’re left with if you don’t restructure debts and financial institutions. If you don’t do that, any public money you provide to banks through QE or other stimulus measures is not real in the sense that it can be freely spent or lent out, because at the other end of the ledger it’s balanced out (and more) by the unrecognized losses that remain in the books. As long as there’s no restructuring, it may plug holes below ground, but because of the size of the holes, above ground it builds only zombies. That is the essence of the financial crisis, and none of it has been resolved.

The only thing that keeps the zombie money from falling through the floor and into the holes is faith, hope, charity and make-believe. Yes, it keeps things going in a more or less acceptable-looking manner if you don’t look too close, and yes, it makes the „right people“ money, but in the end its most important effect will be procrastination, and that will come at a huge cost. We should be restructuring, but we don’t. Those who would stand to lose most in a thorough restructuring of financial institutions are the same „right people“ who make money by refusing to restructure.“



The Biggest Bubble In History: Fraud

In Uncategorized on Januar 24, 2013 at 2:43 pm

‎Trust is falling to all-time lows as to many government and private institutions. Why? Because institutional corruption is so rampant that it is becoming obvious to everyone from Joe Sixpack to amateur and sophisticated professional investors. While liberals tend to distrust big corporations and conservatives tend to distrust the federal government, we all agree that the malignant, symbiotic relationship between the two is the root problem. Indeed, when government and corporatism merge, it is hard for anyone to trust what is going on.
When government officials are as corrupt as the criminal enterprises they are suppose to regulate, even the mainstream media can’t ignore it any longer.
And the people lose all trust in the system.
No matter how hard the boys work to cover up their ongoing misdeeds, the fraud bubble may finally be popping …“




Aaron Koenig – An Introduction to Bitfilm and Bitcoin

In Uncategorized on Januar 24, 2013 at 1:34 pm

Mish Shedlock: Why I`m a deflationist who likes Gold.

In Uncategorized on Januar 24, 2013 at 1:30 pm

In other words: yes, there is „inflation“, but primarily on TBTF-Bank-Balance Sheets…


Diego Maradona und das Notenbanken-Neusprech

In Uncategorized on Januar 16, 2013 at 2:06 pm

Die Bondvigilantes von M&G präsentieren heute dieses herrliche Fundstück aus dem Jahr 2005:

„…back in 2005 Bank of England Governor gave a speech in which he said the most interesting thing a central banker ever said.
“The great Argentine footballer, Diego Maradona, is not usually associated with the theory of monetary policy. But his performance against England in the World Cup in Mexico City in June 1986 when he scored twice is a perfect illustration of my point. Maradona’s first “hand of God” goal was an exercise of the old “mystery and mystique” approach to central banking. His action was unexpected, time-inconsistent and against the rules. He was lucky to get away with it. His second goal, however, was an example of the power of expectations in the modern theory of interest rates. Maradona ran 60 yards from inside his own half beating five players before placing the ball in the English goal. The truly remarkable thing, however, is that, Maradona ran virtually in a straight line. How can you beat five players by running in a straight line? The answer is that the English defenders reacted to what they expected Maradona to do. Because they expected Maradona to move either left or right, he was able to go straight on.


Jim Grant: Heads Bankers Win, Tails Taxpayers Lose

In Uncategorized on Januar 15, 2013 at 10:53 pm

Brilliantes Interview mit Jim Grant, den die US-Amerikaner leider NICHT als Nachfolger von Ben Bernanke haben werden, da sie ja auch NICHT Ron Paul als Nachfolger von Obama haben wollten. Ron Paul über James „Jim“ Grant: “ „He’s an Austrian economist, he has experience on Wall Street, he’s brilliant, he’s a good historian, he would quit printing money.“

Zerohedge verlinkt den Video-Ausschnitt aus der kommenden Doku „The Bubble – Who Caused it. Who Called it. What’s Next.“


„Interest Rate Observer, Jim Grant, played an important role as explainer-in-chief in the forthcoming movie „The Bubble“ – a documentary that interviews the experts that predicted the 2008 crash and asks what happens next. The brief interview embedded below provides a smorgasbord of Grant’s thoughts on topics from Fannie and Freddie as government-sponsored titanic hedge funds, his concerns at the unintended consequence of the debt-sustaining mortgage interest deduction, why MBS are not the root of all evil, and how the federal government is socializing risk for bankers. As usual, the ever-so-erudite Grant sums it all up superbly: „American bankers, based on the experience of 2007-8-9, don’t know much about banking, but there’s one institution that knows still less and that institution is the United States Congress.“ Adding that the past two or three years have all been about the unintended consequences of federal „spending, promising, and intervening“ in finance and banking to delay a day of reckoning, Grant believes a correction is coming but again warns (in as succinct an eleven-word-sentence about our real world as we have seen recently), that „Bankers get the upside and we – the taxpayers – get the downside.“



Die Dollar M?nze

In Uncategorized on Januar 4, 2013 at 1:52 pm

Im Streit um die US-amerikanische Schuldenobergrenze war im Blog von Cullen Roche, einem „Modern Monetary Theorist„, dessen Ausführungen ich verfolge, um deren Denke nachvollziehen zu können (der unangenehme Kollateralschaden wachsender Verwirrung und eines immer ausgeprägteren monetären Agnostizismus soll nicht Gegenstand dieser Ausführungen sein…), im Sommer 2011 die Idee disktutiert worden, eine Gesetzeslücke auszunutzen, die es dem US-Schatzamt (Treasury Department) erlaubt, Platinmünzen mit einem beliebigen Nennwert zu prägen. Diese Münze (gesetzliches Zahlungsmittel!) könne dann auf das Konto des Schatzamtes bei der New York FED eingezahlt werden, womit dann Staatsanleihen zurückgekauft werden könnten, die den Schuldenstand unter das erlaubte Maß drücken würden.

Die Süddeutsche Zeitung hat das Thema heute aufgegriffen, da es in den letzten Tagen in den USA verstärkt debattiert wird:


Dort finden sich für alle Interessierten zahlreiche Querverweise auf amerikanische Seiten, die ich mir hier spare. Ich will auch keine Wertungen abgeben, zumal mir die Konsequenzen dieses „Tricks“ schlicht unklar sind. Bei Paul Krugman, der die Idee – wenig überraschenderweise – befürwortet, fand ich einen Satz, der mich allerdings sehr wundert: 

„In reality, to pursue the thought further, the coin really would be as much a Federal debt as the T-bills the Fed owns, since eventually Treasury would want to buy it back.“


Die Münze wäre also auch eine Form von Staatsschulden, wie T-Bills, weil das Schatzamt die Münze „eventually“, also „irgendwann“ zurückkaufen wollen würde. Drehe ich jetzt durch oder verliert Krugman den Verstand? Die Münze soll doch gerade Staatsanleihen zurückkaufen und wäre gerade KEINE Schuld, sondern sowas wie „Netto-Geld“, also Geld, das ohne Neuverschuldung geschaffen wurde. Ein T-Bill ist eine Staatsanleihe, die nach maximal 12 Monaten vom Schatzamt wieder zurückgezahlt werden muss. Warum sollte das Schatzamt die Münze zurückkaufen und womit? Eine Billion USD um eine Billion USD zu kaufen (die Münze hat ja nur eine andere Form, ist aber auch nur ein Eintrag auf dem Konto des Schatzamtes bei der NY FED).

Maestro Krugman hat tröstende Worte, für alle restlos verwirrten Leser:

We are living in weird economic times, where many of the usual rules don’t apply and there are big free lunches to be had. But not everything is a free lunch, even now. Sorry.“

Wir erfahren also, dass es durchaus „free lunches“ gibt, also Dinge, die umsonst zu haben sind, ohne Kosten für irgendjemanden. Aber es ist auch in der Welt der Staatsinterventionisten (noch?) nicht alles umsonst. Tja, sorry…ich bin sicher, die Herrschaften arbeiten daran…


What?s Inside America?s Banks?

In Uncategorized on Januar 3, 2013 at 12:58 pm

For the past four years, the nation’s political leaders and bankers have made enormous—in some cases unprecedented—efforts to save the financial industry, clean up the banks, and reform regulation in order to restore trust and confidence in the American financial system. This hasn’t worked. Banks today are bigger and more opaque than ever, and they continue to behave in many of the same ways they did before the crash.“


(Ich glaube nicht, dass europäische Großbanken einen Deut besser sind…)